Construido para albergar una importante exposición que tuvo lugar en Londres en el año 2000, el edificio ha albergado multitud de actos y celebraciones, desde exposiciones a importantes conciertos y eventos deportivos.

Con capacidad para 20.000 personas es considerada la mayor estructura de techo único del mundo. Cerrado durante mucho tiempo y reabierto en multitud de ocasiones para espectáculos concretos, las autoridades británicas no han podido encontrarle una utilidad continuada en el tiempo, por lo que en ocasiones se llegó a temer por el futuro del edificio.

Curiosamente, su nombre original era Millenium Dome, hecho que cambió al ser adquirido todo el complejo y sus derechos de explotación por la empresa de telefonía O2 pcl.

En toda su existencia, el O2 Arena ha albergado desde espectáculos como la fiesta de Noche Vieja de Winter Wonderland, de 2003, eventos deportivos como El Campeonato Mundial de Gimnasia de 2007, partidos de tenis y hockey, conciertos de Tom Jones y Justin Timberlake, un proyecto para convertirse en un casino, y aunque pueda parecer extraño, también ha servido de refugio para los sin techo de Londres en la Navidad de 2004 gracias a una asociación benéfica.

Se espera que para los Juegos Olímpicos de Londres de 2012, el O2 Arena sirva de sede para las competiciones de gimnasia artística, y para las finales de baloncesto.